天天观察：业绩与基本面疲软，欧菲光调整产业布局自救

近日，欧菲光集团股份有限公司（以下简称“欧菲光”）发布公告称，该公司董事、副总经理蔡高校向董事会提交书面辞职报告，其因个人原因辞职，之后不再担任该公司任何职务。

值得注意的是，欧菲光与重要供应商东田微的公告显示，蔡高校与东田微董秘张小波被同一侦办机构监视居住。由于两家公司为合作关系，不免引发外界猜想，目前涉及两人的案件有无关系还未有定论。

实际上，自被苹果踢出“果链”后，欧菲光的日子就不太好过，不仅出现巨额亏损，高管层也出现震荡，近半年内已有四名高管离职，被其视为第二增长点的智能汽车业务营收占比仍较低。在此情况下，欧菲光如何自救？

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欧菲光与东田微高管同时被监视居住，两公司已合作多年

公告透露，蔡高校为裕高（中国）有限公司之全资股东，目前通过裕高（中国）有限公司间接持有欧菲光股份2.84亿股，约占总股本的8.73%，是该公司最主要的高管之一。蔡高校与欧菲光实际控制人蔡荣军系亲兄弟关系，裕高（中国）有限公司与深圳市欧菲投资控股有限公司、蔡荣军为一致行动人。

据该公司近期发布的公告，蔡高校被浙江省台州市公安机关执行监视居住。经初步了解，其所涉事项系个人案件，与欧菲光无关，不影响公司正常经营。截至本公告披露日，上述案件正在调查过程中。

而在此公告发布两天前，湖北东田微科技股份有限公司（以下简称“东田微”）也发出了类似公告，称公司董秘兼财务总监张小波因涉嫌犯罪，被浙江省台州市公安机关执行指定居所监视居住。

与欧菲光的说辞一致的是，东田微也声称张小波所涉上述事项系其个人案件，与东田微及东田微所属企业无关。随后，东田微还发布补充公告称，张小波事涉操纵证券市场罪。

巧合的是，对张小波和蔡高校执行监视居住的侦办机构均为浙江省台州市公安机关，而二者背后的公司有颇多关联。过去多年，欧菲光均为东田微的第一大客户，东田微招股书信息显示，2018年至2020年，其对欧菲光的销售收入分别占总营收的26.49%、37.76%、39.99%。

早在东田微IPO过程中，深交所便问询了其与欧菲光的关系。深交所要求东田微说明高管曾任职于欧菲光的情形是否涉及违反竞业禁止、保密条款，核心技术是否来源于相关人员，是否存在侵犯其他方知识产权或商业秘密情形，是否存在纠纷或潜在纠纷；相关人员入职东田微前后，东田微对欧菲光销售金额出现燥发式增长的原因，是否存在商业贿赂、不正当竞争行为或利益输送情形。

东田微在回复中表示，其自欧菲光处获取订单需通过竞价投标，后者在综合考虑价格、质量、交付、技术等因素按照评分高低选定供应商；两公司之间不存在商业贿赂、不正当竞争行为或利益输送情形。

鉴于这一历史背景，张小波与蔡高校相继因个人案件被监视居住，不免引发外界猜测。至于这两起案件有无关联，蓝鲸TMT记者向两家公司发去采访邮件，截至发稿前均未得到回应。

半年内流失四位高管，被踢出“果链”后业绩滑坡

在此之前，欧菲光的管理层早已开始出现动荡。6月以来，欧菲光副总经理兼董事会秘书郭瑞、副总经理杨晓波、证券事务代表毕冉相继辞职，加上蔡高效，欧菲光在不到半年的时间里就流失了四位高管。

官网信息显示，欧菲光正式运营始于2002年，2010年在深交所上市，主营业务产品包括光学影像模组、光学镜头、微电子及智能汽车相关产品等，广泛应用于以智能手机、智能家居及智能VR/AR设备等为代表的消费电子和智能汽车领域。

欧菲光多年来为国内智能手机摄像头模组出货量市场第一，但自2018年以来，欧菲光便陷入亏损状态。提到欧菲光的年度首亏还有一些魔幻，本来欧菲光发布2018年度业绩快报称其归母净利为18.39亿元，但随后其将归母净利修正为亏损5.19亿元。

对于修正原因，欧菲光在公告中解释称，该公司及下属子公司对2018年末存在可能发生减值迹象的资产进行了全面清查和资产减值测试，其中与存货相关的跌价准备计提和成本结转合计24.37亿元，评估应收账款回收的可能性，计提坏账准备7510.21万元。由此，欧菲光也曾收到监管部门下发的问询函。

2019年，欧菲光的归母净利恢复盈利仅一年，此后便一直处于亏损状态，2020年与2021年分别亏损19.45亿元与26.25亿元。

值得注意的是，欧菲光另一个重磅身份便是昔日的“果链”企业。2018-2020年，欧菲光对特定客户的销售收入占营业收入的比重分别为19.35%、22.54%、30.01%，该特定客户便是苹果公司。

2021年3月17日，欧菲光公开披露其收到境外特定客户的通知，后者自2021年3月起终止与欧菲光及其子公司的采购关系。同月29日，欧菲光宣布与闻泰科技签署股权转让协议和资产购买协议，将与特定业务客户相关的业务主体和资产合计作价24.2亿元出售给闻泰科技；截至2021年5月底，双方已经完成相关业务主体的股权及资产事项的交割和付款手续。

这意味着欧菲光被踢出“果链”，短期内将对该公司的经营业绩、摄像头模组出货量等造成明显不利影响。事实上，早在2020年的年报中，欧菲光便披露，其归母净利润总额较上期下降主要系该期因特定客户影响，计提了资产减值准备。

2022年上半年，欧菲光净亏8.74亿元。欧菲光表示，受到境外特定客户2021年第一季度终止采购关系的影响，2022年上半年与特定客户相关的产品出货量同比大幅下降。不仅如此，经营业绩受挫的欧菲光还深陷负债泥潭，截至2022年6月底，欧菲光负债合计132.92亿元。

智能汽车业务成第二增长点，营收占比不到8%

对欧菲光而言，当前其正处于业绩滑坡、高层动荡的处境。而造成这一局面的原因不仅仅只是因为失去了大客户，短期内下游终端市场消费需求放缓也是一大诱因。

从行业层面看，全球智能机行业在经历了2021年的短暂回暖后，2022年再次进入寒冬，多家机构预计今年的出货量将下滑。机构预计2022年全球智能手机出货量将同比下降7.8%。这对包括欧菲光在内的产业链企业无疑都是重大利空。

回到欧菲光本身，在被苹果踢出“果链”以后，它并不是没有自救。其自2015年开始进军智能汽车领域，通过收购华东汽电和南京天擎，成为国内整车厂商的Tier 1供应商。2018年，欧菲光收购富士天津镜头工厂，进一步加强在车载镜头方面的布局。

目前，我国积极发展智能网联汽车，无人驾驶技术进一步发展，行业规模不断增长。随着ADAS技术、人工智能、新能源汽车的崛起，车载摄像头市场规模正迎来高速增长时期。

根据沙利文数据，2017年至2020年，中国车载摄像头的市场规模从24.8亿元增加到57.8亿元，年均复合增长率为32.58%。预计未来会保持增长，2022年将达101亿元市场规模。

欧菲光表示，目前已取得20余家国内车企的一级供应商资质，将智能汽车业务作为重点开拓的业务领域，从研发、销售和生产等全方位加大资源配置，力争实现到2025年智能汽车业务收入规模行业领先。

欧菲光称将依托在光学光电领域的技术优势，深度布局智能驾驶、车身电子和智能中控，以光学镜头、摄像头为基础，延伸至毫米波雷达、激光雷达、抬头显示（HUD）等产品，丰富产品矩阵布局。

但值得注意的是，尽管欧菲光在加速布局智能汽车类产品，但该类产品的营收占比仅不到8%（2022年上半年数据），远不及光学光电产品。

在积极调整产业布局之下，欧菲光的业务架构看上去较之前更为完善，只不过，这条自救的道路依然道阻且长。